Manycore Tech 万核科技
엔비디아 CUDA 팀 출신 엔지니어가 귀국 창업한 공간 디자인 플랫폼이 14년 만에 ‘공간 지능(Spatial Intelligence)’의 글로벌 1위 상장 기업으로 — 항저우 ‘6대 소룡’의 첫 HKEX 상장 주자로 공모가 대비 +144% 종가 기록, 소매 청약 1,589배 초과, ‘물리적 AI의 기초 인프라’를 향한 새로운 챕터를 열다
Manycore Tech(万核科技, 쿠지알테크·酷家乐)는 2011년 중국 저장성 항저우에서 설립된 공간 디자인 소프트웨어 및 공간 지능(Spatial Intelligence) 기업입니다. 창업자 황샤오후앙(黃曉煌·Victor Huang)은 엔비디아 CUDA 팀 출신 엔지니어로, 미국 경기 침체기를 피해 귀국해 당시 부동산 호황 중이던 중국 시장에서 3D 렌더링 기술의 상업적 기회를 포착했습니다. 14년의 여정 끝에 2026년 4월 17일 HKEX 메인보드에 상장하며 항저우 ‘6대 소룡(六小龙)’ 중 최초의 상장 주자가 됐습니다.
황샤오후앙은 미국 엔비디아(NVIDIA)의 CUDA 팀에서 엔지니어로 근무하며 GPU 병렬 컴퓨팅의 핵심 기술을 체득했습니다. 2008년 미국 금융위기 이후 경기 침체가 심화되는 반면 중국은 부동산 호황으로 인테리어 설계 수요가 폭발하는 것을 목격하고 귀국을 결심했습니다.
“미국 경제는 좋지 않았지만, 중국에서는 부동산 붐이 한창이었다”는 그의 회고는 창업 타이밍 선택의 직접적 논리입니다. GPU·렌더링 기술 전문성과 급성장하는 중국 인테리어 시장의 교차점에서 2011년 쿠지알(Kujiale·酷家乐) 플랫폼을 출시했습니다.
AI 전략 전환: 2023년부터 회사의 핵심 전략을 클라우드 디자인 소프트웨어에서 ‘공간 지능(Spatial Intelligence)’ 기업으로 전환했습니다. LLM이 언어 기반 AI를 정의했듯이, 공간 지능이 물리적 세계를 이해·생성·재구성하는 다음 AI 물결을 정의할 것이라는 확신 아래 SpatialLM·SpatialGen 등 오픈소스 공간 대형 모델을 연속 출시했습니다. IPO 현장에서도 “공간 지능은 산업이 아닌 다양한 씬에 적용 가능한 기반 역량”이라고 강조했습니다.
회사의 비전 전략 총괄. 공간 지능 전략 피봇을 주도하며 IPO 전략을 직접 지휘. “6소룡 최초 상장”이라는 이정표의 설계자. IPO 직전 Fortune·SCMP 등과 집중 인터뷰 진행.
IPO 기자회견에서 CEO로 활동하며 투자자 프레젠테이션 주도. “2023년부터 공간 지능을 향한 전면 전략 피봇 추진, 물리적 AI 인프라 영역에서의 포지셔닝 강화”를 공언.
IPO 기자회견 공동 참석. 해외 매출이 전체의 10%에 불과하지만 2025년 YOY 30% 성장했음을 강조. 동남아·한국·북미를 핵심 해외 성장 시장으로 지목. 중동 리스크 제한적임을 투자자에게 설명.
싱가포르 기반 VC Granite Asia의 시니어 운용파트너. Manycore 초기부터 투자. “공간 지능은 인간형 로봇이 진정으로 명령을 이해하고 실행하게 하는 핵심 역량”이라며 물리적 AI 시대의 필수 인프라로 평가.
Manycore Tech는 “클라우드 네이티브 공간 디자인 소프트웨어에서 공간 지능 서비스 기업으로”의 전략 피봇을 진행 중입니다. 현재 매출의 96.9%는 Kujiale 디자인 소프트웨어 구독 사업에서 발생하지만, 회사는 Kujiale·Coohom 플랫폼에서 14년간 축적한 세계 최대 규모의 물리적으로 정확한 3D 데이터셋을 AI 모델 학습의 핵심 자산으로 전환하는 “공간 편집 도구 → 공간 데이터 → 공간 대형 모델”의 플라이휠 전략을 추진하고 있습니다. 2025년 연간 매출은 7.41억 위안(YOY +10.4%), 조정 순이익 5,713만 위안으로 흑자 전환에 성공했습니다.
핵심 비즈니스 플라이휠 — 3D 데이터 자산이 AI를 구동하는 구조:
핵심 제품 포트폴리오:
디자이너와 기업이 실시간으로 3D 인테리어 렌더링을 생성·시각화하고, 상세 설계 도면을 제조 자동화 지원 생산 준비 도면 및 BIM 결과물로 변환하는 클라우드 네이티브 플랫폼입니다. 주거·오피스·리테일 매장·상업 프로젝트 등 다양한 비즈니스 씬에 적용되며, 중국 공간 디자인 소프트웨어 업계 선도 기업으로 확고한 위치를 점하고 있습니다. SaaS 구독 모델로 안정적인 반복 매출을 창출합니다.
Kujiale의 글로벌 버전으로, 200개국 이상에서 서비스를 제공합니다. 현재 해외 매출은 전체의 약 10%인 7,400만 위안(2025년 YOY +30% 성장)으로 비중이 낮지만 성장률이 높습니다. CFO 션베이는 동남아시아·한국·북미를 핵심 해외 성장 시장으로 지목했으며, 글로벌 확장이 중장기 매출 다각화의 핵심 레버라고 강조했습니다. 200개국+ 사용자 기반은 해외 시장에서의 공간 데이터 수집 채널로도 기능합니다.
Manycore가 2025년 출시한 공간 언어 모델로, 3D 환경을 이해하고 생성하며 텍스트로 3D 공간을 추론하는 능력을 갖추었습니다. 오픈소스로 공개됐으며 글로벌 AI 연구 커뮤니티와 기업 생태계에서 채택되고 있습니다. 지슌 푸(Granite Asia)는 “인간형 로봇이 단순 프리프로그래밍을 넘어 자연어 명령을 이해하고 실행하려면 SpatialLM 같은 공간 언어 모델이 필수적”이라고 평가합니다.
텍스트나 이미지 입력으로부터 3D 씬을 생성하는 공간 생성 모델입니다. Zhiyuan Robot·PICO 등 주요 기업과 협력 중이며, 게임·영화·메타버스·로봇 훈련 데이터 생성 등 다양한 산업 응용을 지원합니다. SpatialLM과 함께 Manycore의 ‘공간 지능’ 기업으로의 전략 피봇을 대외적으로 입증하는 핵심 AI 제품군입니다.
기존 주거·상업 인테리어에서 도시 계획·공공 인프라·문화 공간 등 공공 부문으로 사업 범위를 확장하고 있습니다. CEO 황샤오후앙은 IPO 기자회견에서 “핵심 공간 지능 역량으로 주거·오피스·리테일·상업 프로젝트 기존 제품군 업그레이드와 함께 고성장 공공 부문 신규 시장 확장을 동시에 추진한다”고 밝혔습니다.
재무 성장 궤적 (연도별):
Manycore Tech는 2011년 창업 이후 약 15년간 중국 탑티어 VC들로부터 다수의 투자를 유치했습니다. IDG Capital과 힐하우스(Hillhouse)가 주요 투자자로 참여했으며, Granite Asia(지슌 푸 파트너 주도)가 초기부터 전략 투자사로 동행했습니다. 회사는 수년간의 손실 구조에서 벗어나 2025년 최초로 조정 순이익을 달성한 후, 2026년 4월 17일 HKEX 메인보드에 성공적으로 상장했습니다.
창업 초기부터 IDG Capital이 시드 및 초기 라운드를 주도했으며, 이후 힐하우스(Hillhouse Investment)가 중요 주주로 가세했습니다. 엔비디아 CUDA 기반 실시간 3D 렌더링 기술로 중국 인테리어 디자인 플랫폼 시장에서 빠르게 지배력을 구축했습니다. 2019년 Coohom 글로벌 플랫폼 출시로 해외 시장 진출을 본격화했습니다.
GGV Capital(현 Granite Asia) 시니어 운용파트너 지슌 푸가 Manycore에 투자하며 핵심 전략 투자자로 합류했습니다. 이 시기 Manycore는 유니콘(기업가치 10억 달러+) 지위를 달성했으며, 2023년부터 CEO 황샤오후앙의 주도 하에 “클라우드 디자인 소프트웨어 → 공간 지능 기업”으로의 전면 전략 피봇을 선언했습니다. SpatialLM·SpatialGen 개발에 착수하고 Zhiyuan Robot·PICO 등과 협력을 시작했습니다.
2026년 3월 29일 HKEX 상장위원회의 심의를 통과하며 상장이 확정됐습니다. 이 시점에서 Manycore Tech는 업계에서 “세계 최초 상장 공간 지능 기업”이 될 것으로 폭넓게 예상됐습니다. JPMorgan과 CCB International이 공동 주간사(Joint Sponsors & Overall Coordinators)로 선정됐으며, 공모 희망 가격대는 HK$6.72~7.62로 발표됐습니다.
소매 공모 트랜치가 1,589배 초과 청약됐으며, 기관 트랜치는 13.46배 초과됐습니다. 항저우 ‘6대 소룡’의 첫 상장이라는 상징성과 공간 지능·물리적 AI 테마에 대한 시장의 강력한 관심이 맞물린 결과입니다. 코너스톤 투자자로 태캉생명보험(泰康人寿)·광발기금(广发基金)이 참여해 총 HK$4.55억(약 $5,810만) 규모를 확약했습니다.
2026년 4월 17일 HKEX 메인보드 상장 첫날:
— 공모가 HK$7.62 → 개장가 HK$20.70(+172%) → 장중 최고 HK$21.84(+186.6%) → 종가 HK$18.60(+144%)
— 총 조달액: HK$10.9억(약 US$1.6억). 초과 배정 옵션 행사 시 HK$12억+
— 기업가치: 첫날 종가 기준 HK$300억 이상으로 추정
황샤오후앙 회장 상장 현장 발언: “IPO는 가장 뛰어난 엔지니어를 채용하고, 더 많은 GPU를 구매하고, 더 많은 데이터를 수집하기 위해 중요합니다. 공간 지능의 역량은 아직 한계에 도달하지 않았으며, 우리는 계속 자원과 자금을 공간 지능 개발에 집중 투입하겠습니다.”
공간 지능 및 3D AI 분야에는 Nvidia Cosmos(세계 모델)·World Labs(리페이페이 팀)·Google DeepMind가 글로벌에서 경쟁하고, 중국 내에서는 복수의 Physical AI 기업들이 부상하고 있습니다. Manycore Tech가 구조적으로 차별화되는 지점은 14년간 축적한 세계 최대 규모의 물리적으로 정확한 3D 데이터 자산, 82%+ 매출총이익률의 SaaS 재무 구조, 공간 지능의 새로운 카테고리 정의자 포지셔닝, 그리고 오픈소스 전략으로 구축하는 글로벌 개발자 생태계에서 형성됩니다.
Kujiale·Coohom에서 14년간 디자이너·기업이 생성한 방대한 고품질 3D 공간 데이터는 단순 사용자 데이터가 아닙니다. 실제 물리 법칙(조명·물리·재질·공간 배치)을 정확히 반영한 “물리적으로 정확한(physically accurate)” 3D 데이터로, AI가 3D 세계를 배우기 위한 최적의 훈련 데이터입니다. Granite Asia 지슌 푸가 “Manycore의 강점은 모델만이 아니라 14년간 구축한 데이터셋”이라고 강조한 핵심입니다. 이 데이터 자산은 복수의 AI 대기업도 단기간에 복제할 수 없습니다.
Manycore는 단순히 AI를 도입한 디자인 소프트웨어 기업이 아닙니다. “공간 지능(Spatial Intelligence)”이라는 새로운 AI 카테고리를 직접 정의하고 그 첫 번째 상장 기업 타이틀을 확보했습니다. LLM이 언어 AI를 정의했듯, 공간 지능이 물리적 AI(Physical AI)의 핵심 역량이 된다는 황샤오후앙의 테제가 시장에서 수용되기 시작했습니다. Zhiyuan Robot·PICO 같은 물리적 AI 분야 선도 기업들과의 협력은 이 포지셔닝을 상업적으로 검증합니다.
2025년 매출총이익률 82.2%는 세계 최고 수준의 SaaS 기업과 견줄 수 있는 고수익 구조입니다. 이 구조는 AI R&D·GPU 구매·데이터 수집의 막대한 투자를 위한 재원을 자체적으로 창출하며, 경쟁사보다 외부 자본 의존도를 낮춥니다. 2025년 흑자 전환(조정 순이익 5,713만 위안)은 비용 통제(판매비 356억→274억, R&D 390억→290억 감소)와 매출 성장의 복합 결과로, 향후 수익성 개선의 구조적 기반이 마련됐습니다.
SpatialLM·SpatialGen의 오픈소스 공개는 단순 홍보가 아닌 생태계 구축 전략입니다. 황샤오후앙이 “사람들이 중국 AI를 써본다. 무료다. 오픈소스다. 그리고 써보면 훌륭하다”고 언급했듯, 글로벌 개발자·연구자가 Manycore의 공간 모델을 채택하면 데이터 공헌·모델 개선·파트너십의 선순환이 발생합니다. Coohom의 200개국 존재감과 결합하면, 글로벌 공간 지능 생태계에서의 중심성이 강화됩니다.