大普微 电子
미국 퀄컴에서 8년을 쌓은 반도체 박사가 귀국해 설립한 데이터센터 기업급 SSD 선두 기업 — 주제어칩·펌웨어 알고리즘·모듈 풀스택 자체 개발이라는 세계 최고 난이도의 기술 경로를 고집하며 ‘AI SSD 제1주’의 타이틀로 상장 첫날 430% 급등, 시총 RMB 1,067억을 달성하다
深圳大普微电子股份有限公司(이하 ‘大普微’)는 2016년 4월 중국 광둥성 선전시 룽강구(龙岗区)에서 설립된 데이터센터 기업급 SSD(고체상태드라이브) 전문 팹리스 반도체 기업입니다. 창업자 杨亚飞 박사는 미국 퀄컴(Qualcomm)에서 8년간 연구·개발 경력을 쌓은 후 귀국해, 국제 저장장치 분야 권위자이자 IEEE Fellow인 杨庆 교수, 중국과학원 반도체연구소의 기계학습·AI 전문가 李卫军 교수와 공동 창업했습니다. ‘중국 기업급 SSD 분야의 기술 공백을 메운다’는 사명 아래, 설립 당시 국제 대형 기업들이 사실상 독점하고 있던 고성능 데이터센터 SSD 시장에 정면 도전했습니다.
미국 퀄컴(Qualcomm) 8년 근무. 반도체 설계 분야 박사. 귀국 후 2016년 杨庆 교수·李卫军 교수와 공동 창업. 창업 극초기 자금 위기 시 자기 자금 투입으로 팀을 지속시키며 전 스택 자체 개발 경로를 관철시킴. 특별 표결권(10:1) 보유로 상장 후에도 66.74% 의결권 지배. “AI 시대를 위한 선진 스토리지를 정의한다”는 비전으로 회사를 이끌고 있습니다.
국제 저장장치(Storage) 분야 석학이자 IEEE Fellow. 학술계 최고 수준의 기업급 SSD 기술 이론과 설계 방법론을 大普微의 주제어칩 및 고급 알고리즘 개발에 이식했습니다. 회사의 기술 경쟁력의 학문적 기반을 구성합니다.
중국과학원(中科院) 반도체연구소 소속 기계학습 및 인공지능 전문가. 大普微가 세계 최초로 AI/ML 알고리즘을 SSD 내부에 적용하는 SMART-IO 기술을 개발하는 데 핵심적인 역할을 했습니다. AI와 스토리지 융합의 학문적 토대를 제공합니다.
퀄컴·인텔·마이크론(Micron) 등 글로벌 선도 반도체 기업 출신 고급 엔지니어로 구성된 다국적 핵심 팀. IPO 공시에 따르면 张慧民은 개인 주주로 1.45% 지분 보유. 전 세계 최고 수준의 기업급 스토리지 기술 경험을 회사 내부에 집약했습니다.
2021년은 大普微의 역사에서 결정적인 전환점이었습니다. 국산 기업급 PCIe 4.0 SSD 주제어칩 및 시리즈 제품을 출시해 국내 시장 공백을 채우고, 첫 번째 인터넷 대형 고객(바이두)의 대량 주문을 수주했습니다. 이후 바이트댄스·텐센트·알리바바 등 중국 최상위 인터넷 기업들과 중국전신·중국이동·중국연통 등 통신사업자로 고객 기반이 확대됐으며, Google 등 해외 고객에게도 공급을 개시했습니다.
大普微의 핵심 사업은 데이터센터 기업급 SSD의 연구개발 및 판매입니다. 회사는 국내에서 극히 드물게 주제어칩(Controller SoC) + 펌웨어 알고리즘(Firmware) + 모듈(Module) 전 스택을 자체 개발해 실제 대량 출하를 달성한 기업으로, 이 역량이 핵심 경쟁력입니다. 제품 세대는 PCIe 3.0부터 5.0까지 커버하며, 2026년에는 PCIe 6.0 시장 진입이 예상됩니다. 2025년 연간 매출 RMB 22.89억(전년 대비 +138%)을 달성하며 AI 알고리즘 인프라 수요 폭증의 직접 수혜를 받고 있습니다.
(+138% YoY)
총 출하량
탑재 출하 비율
(2025년 6월 기준)
제품 라인업 — PCIe 세대별 풀 커버리지:
| 제품 세대 | 포지셔닝 | 상태 | 주요 특징 |
|---|---|---|---|
| PCIe 5.0 SSD | 차세대 최고 성능 플래그십 | 양산·출하 | 자체 개발 PCIe 5.0 주제어칩 탑재. AI 알고리즘 추론용 고속 스토리지 수요 직접 대응. 2026 Q1 양가 동반 상승 추세 |
| PCIe 4.0 SSD | 주력 세대 · 국산화 선도 | 주력 출하 | 2021년 국내 최초 기업급 PCIe 4.0 주제어칩 출시. 바이트댄스·텐센트·알리·바이두 등 대량 납품 중 |
| QLC 대용량 SSD | AI 학습 대용량 스토리지 | 양산 | AI 대형 모델 학습용 대용량·저비용 스토리지. QLC 플래시 기반 대용량화 기술 자체 개발 |
| SCM / 계산형 SSD | 스토리지-컴퓨팅 융합 | 개발·출시 | 세계 최초 AI/ML 알고리즘을 SSD 내부에 탑재하는 SMART-IO 기술 적용. 스토리지와 컴퓨팅의 지능적 융합 |
주요 고객 현황: 바이트댄스(字节跳动)·텐센트·알리바바·바이두 등 중국 4대 인터넷 대형 기업에 대량 납품 중. 중국전신·중국이동·중국연통 3대 통신사업자 공급체계 진입. 금융·전력·기타 산업 기업 고객 확대. 해외에서는 Google 등에 공급 개시. 이는 글로벌 최고 수준의 품질·신뢰성 검증을 통과했음을 의미합니다.
大普微는 2016년 설립부터 2026년 창업판 상장까지 총 10라운드의 투자를 유치했습니다. 투자자 기반은 선전 룽강구 정부계 펀드에서 출발해 심투컨트롤(深投控)·松禾资本·广州淡水泉·国盛资本·启赋资本 등 저명 기관으로 확대됐습니다. 2021년 기업급 PCIe 4.0 제품 출시와 첫 인터넷 대형 고객 확보가 본격적인 기관 투자 유입의 결정적 촉매가 됐습니다.
선전시 룽강구 정부 및 산업 자금의 초기 지원을 바탕으로 주제어칩 설계와 펌웨어 알고리즘 자체 개발에 착수했습니다. 창업 자금 위기 시 杨亚飞 박사가 자기 자금을 투입해 팀을 유지하며 전 스택 자체 개발 경로를 고수했습니다. 이 시기의 기술 축적이 이후 모든 제품과 경쟁 우위의 토대가 됐습니다.
深投控资本(심투컨트롤 자본)·启赋资本 등이 이 시기에 투자에 참여했습니다. 2021년 국산 기업급 PCIe 4.0 SSD 주제어칩 및 제품을 성공적으로 출시해 국내 시장 공백을 메우고, 바이두로부터 첫 대량 납품 주문을 수주하는 역사적 마일스톤을 달성했습니다. 松禾资本은 2017년 초기 접촉 후 4년을 관찰한 끝에 C+라운드에서 투자를 결정했습니다. 바이두 검증 통과가 투자 결정의 핵심 요인이었습니다.
중국의 반도체 자주화 정책 가속화와 지정학적 공급망 재편 속에서 广州淡水泉·国盛资本·중과국제(中科国控) 등 저명 기관 외에 深圳国中·南京麒麟·启赋资本 등 지방 국유 투자 기관이 대거 참여했습니다. 2024년 12월 최종 IPO 전 증자 시점의 기업 평가액은 RMB 68.1억에 달했습니다. 이 시기 PCIe 5.0 주제어칩 개발과 Google 등 해외 고객 납품 개시로 기술 성숙도를 입증했습니다.
IPO 주요 일정: 2025년 6월 深交소 접수 → 12월 심사 통과 → 2026년 1월 증감회 등록 허가(증감허가[2026]97호) → 4월 3일 온라인 申购 → 4월 16일 창업판 상장
공모 구조: 신주 4,362.1636만 주 발행(공모 후 총 주식의 10%). 기존 주주 구주 매출 없음. 보증인: 国泰海通证券
시장 반응: 온라인 유효 신청 배수 9,321.91배. 최종 중첨률 0.0214%. 1첨당(500주) 최고 수익 약 RMB 9.92만. ‘창업판 미흑자 기업 상장 제1호’라는 역사적 타이틀로 AI·반도체·자주화 3중 테마 수혜
기업급 SSD 시장은 삼성·SK하이닉스(Solidigm)·서부데이터(샌디스크)·마이크론·기오샤 등 국제 5대 기업이 2024년 기준 전 세계 시장의 98.89%를 점유하는 구조입니다. 국내에서는 억련정보(忆联信息)·大普微·억항창원(忆恒创源)이 빠르게 점유율을 높이고 있습니다. 大普微의 차별화 포지션을 분석합니다.
단순 모듈 조립·펌웨어 커스터마이즈를 넘어 SSD의 ‘두뇌’인 주제어칩을 자체 설계하고 이와 긴밀히 협동 최적화된 펌웨어 알고리즘과 모듈을 함께 개발합니다. 이 전 스택 자체 개발 능력은 수직 통합된 시스템 최적화와 고성능·저전력·높은 신뢰성을 동시에 실현하게 하며, 기술 유출 위험 없이 해외 고객(Google 등)의 까다로운 기술 요구사항을 충족할 수 있는 핵심 기반입니다.
PCIe 3.0(2019년)·4.0(2021년)에 이어 5.0 세대(대량 출하)까지 매 세대를 자체 개발로 달성했습니다. 2026년에는 PCIe 6.0이 시장에 진입할 것으로 예상되는 가운데, 大普微는 이 기술 세대 경쟁에서 국산 기업 중 가장 앞서 있습니다. PCIe 5.0의 2배 대역폭과 초저지연 특성은 AI 알고리즘 학습·추론의 스토리지 병목을 해소하는 핵심 사양입니다.
大普微는 세계 최초로 기계학습 알고리즘을 SSD 내부에 탑재하는 SMART-IO 기술과 계산형 스토리지(Computational Storage) 개념을 제시했습니다. 호스트 CPU의 부담을 줄이고 I/O 처리 성능과 에너지 효율을 향상시키는 이 기술은 AI 시대에 급성장하는 수요를 선제적으로 포착한 것입니다. 공동 창업자 李卫军 교수의 AI 전문 역량이 이 방향의 기술적 기반입니다.
Google 등 해외 하이퍼스케일러에 공급한다는 사실은 단순한 판매 실적을 넘어 ‘글로벌 최고 수준의 기술·품질·신뢰성 기준을 충족했다’는 독립적인 제3자 검증입니다. 데이터센터 스토리지는 오류 허용이 거의 없어 도입 전 수개월~수년의 검증을 요구하며, 이 장벽을 돌파했다는 것이 후발 경쟁사에 대한 시간적·기술적 해자를 형성합니다.
2025년 6월 중국 증감회가 창업판 미흑자 기업 상장 기준을 공식 활성화한 후 첫 번째 상장 기업이라는 지위는 규제 차원의 희귀성 프리미엄을 제공합니다. 이 선례는 대규모 R&D 선행 투자가 필요한 하드테크 기업들에게 적용되는 새로운 가치 평가 프레임을 시장에 제시하며, 향후 동종 미흑자 기업들의 기준점(Benchmark)이 됩니다.
미중 기술 갈등으로 인한 공급망 재편이 국산 기업급 SSD의 수요를 구조적으로 창출하고 있습니다. 中国电信·移动·联通 등 국유 통신사와 금융·전력 등 핵심 인프라 분야는 국산 공급업체 전환의 최우선 대상입니다. 여기에 AI 알고리즘 인프라 투자 급증이 더해져 大普微가 공략하는 시장은 사이클이 아닌 구조적 성장 국면에 있습니다.
주요 리스크 요인: ▲ 4년 연속 미흑자 — 2022~2025년 누적 손실 RMB 약 17.03억. 2026 Q1 흑자 전환이 전망되나 지속 가능성 검증 필요 ▲ 고강도 R&D 비용 부담 — 매출의 36.15%가 R&D 지출(선행 투자 구조) ▲ 상장 첫날 430% 급등 후 고밸류에이션 압박 — 업적 성장으로 뒷받침하지 못할 경우 주가 조정 위험 ▲ 글로벌 스토리지 산업의 주기적 변동성 ▲ 삼성·SK하이닉스 등 국제 대형 기업의 국산화 대응 및 대륙 경쟁사(억련정보·강파룡 등)의 기업급 진출 가속 ▲ NAND 플래시 주요 원자재 확보 및 공급망 리스크.