盛龙股份 Shenglong Mining
洛阳市 국유자산위원회가 실질 지배하는 중국 전략 광물 기업 — ‘中国钼都’ 루안촨(栾川) 심부에 전국 9.1% 몰리브덴 매장량을 보유하며 중국 최대 단체 재산(在産) 몰리브덴 광산을 운영. 2026년 3월 31일 선전거래소 메인보드 상장(001257.SZ)으로 16.81억 위안을 조달해 전략 자원 안보의 핵심 공급자로 도약하다
盛龙股份(성룡주식, Shenglong Mining)의 정식 법인명은 洛阳盛龙矿业集团股份有限公司입니다. 2020년 12월 8일 낙양성룡실업유한공사(洛阳盛龙实业有限公司)로 설립된 후 2023년 9월 28일 주식회사로 전환, 2026년 3월 31일 심천증권거래소 주판(主板)에 상장했습니다. 등록 자본금은 약 16.21억 위안, 중국(허난)자유무역시험구 낙양편구 하이테크개발구에 본사를 두고 있습니다.
盛龙股份의 실질 지배인(实际控制人)은 창립 이래 단 한 차례도 변경된 적 없는 洛阳市 人民政府 국유자산감독관리위원회(洛阳市国资委)입니다. 지배 구조는 ‘낙양시국자위 → 국성집단(国晟集团) 및 일치 행동인(낙양성건·낙양공공집단) → 盛龙股份’ 구조로, 국성집단 및 일치 행동인이 합산 104,555.91만 주를 보유하고 있습니다. 이사회는 8명으로 구성(사외이사 5명 포함)되며, 감사위원회는 청천(程晨)·네싱신(聂兴信)·장빈(张斌) 3인으로 구성됩니다. 국유기업 지배구조 특성상 당위원회(党委)가 기업 경영의 핵심 의사결정 구조에 통합되어 있습니다.
盛龙股份는 낙양유색집단(洛阳有色集团·유색집단)에서 분리·독립된 몰리브덴 자산 집합체입니다. 핵심 임원진은 낙양유색집단과 국성집단 경력을 보유한 국유 광업 전문가들로 구성됩니다.
2023년 7월~9월 盛龙有限 이사장 역임 후 2023년 9월부터 현직. 2024년 1월부터 국성집단 당위 부서기 겸임. 낙양유색집단·국성산업투자유한공사 등 낙양 국유 자원 기업에서 풍부한 경력 보유.
낙양유색집단 재무총감·총경리 보조·부총경리 역임(2011~2021). 嵩县有色 이사장 포함 다수 광업 자회사 거버넌스 경험. 2023년 9월 盛龙股份 당위 부서기 겸 이사·총경리로 취임, 일상 경영을 총괄.
초상은행 정저우지점·낙양은행·허난정보산업기금·민생은행 정저우지점 등 은행·금융권 경력 12년 보유. 2023년 9월부터 盛龙股份 재무총감·이사회비서·노동조합 주석 겸임.
낙양유색집단 투자개발부 부장·부장, 유색집단 부총경리 역임. 2024년 1월부터 盛龙股份 연구원장 겸임. 자원 전략·탐광증저(探矿增储) 및 기술혁신 R&D를 총괄.
盛龙股份는 전략 자원인 몰리브덴(Mo) 관련 제품의 채굴·선광·가공·판매를 핵심 사업으로 하는 중국 주요 몰리브덴 공급 기업입니다. 2024년 말 기준 4건의 채광권(采矿权)과 1건의 탐광권(探矿权)을 보유하며, 보유 몰리브덴 금속량 71.05만 톤은 전국 매장량의 9.10%에 해당합니다. 중국 최대 단체 재산 몰리브덴 광산인 남니호 몰리브덴 광산(南泥湖钼矿)을 핵심 생산 자산으로 운용하며, 2024년 몰리브덴 금속 생산량 1.06만 톤은 중국 전체의 9.64%를 차지합니다.
핵심 광산 자산 포트폴리오:
특대형 몰리브덴-텅스텐 복합 광상(鉅床). 증재 생산 규모 1,650만 톤/년으로 국내 최대 단체 재산 몰리브덴 광산. 매장량 풍부·매장 심도 얕음·기계화 채굴 용이·안전계수 높음의 4대 장점을 갖춘 노천(露天) 광산으로, 공개된 탐사 결과 냉수-적토점(冷水-赤土店) 지역 심부에서 319.40만 톤 신규 몰리브덴 추가 확인이 가능해 증저(增储) 잠재력이 매우 큼. 선광수 순환이용률 85% 이상의 국가급 녹색광산 인정.
몰리브덴·납·아연·은 등 다금속 복합 광상. 부산 납 금속의 회수 가치가 높음. 5,000톤/일 채선(采选) 능력 형성 목표로 IPO 모집 자금 12.8억 위안 투입 예정. 허난성 발전개혁위원회 선정 성(省)급 중점 프로젝트. 광구 주변 우량 광권이 다수 존재해 향후 M&A·공동 개발의 지리적 우위 확보.
몰리브덴·구리·납·아연·은 등 다중 금속 복합 광상. 광구 면적 52.09㎢로 탐광 및 추가 증저 잠재력이 크며, 향후 안구 광산의 주변 자원 인수 합병 및 연합 개발의 거점 역할. 중장기 자원 확보 전략의 핵심 비축 자산.
마장(馬壮) 선광장 석류석 광산(증재 주광종 몰리브덴) 포함 추가 광권 보유. 남니호와 안구 광산이 모두 중국 최대 몰리브덴 성광대인 동진령(东秦岭) 몰리브덴 광대에 위치하며 동일 국가급 자원 기지 내에 집중. 지방 정부의 재정 지원·정책 지표 우선 배분의 정책 수혜 확정적.
주요 제품 및 하류 응용 씬:
남니호 광산의 노천 채굴·부유선광(浮游选矿) 공정을 통해 생산되는 고품위 몰리브덴 정광. 특수강·스테인리스강·초합금 등 고강도 특수 소재의 필수 원료로, 전 세계 몰리브덴 수요의 약 80%가 강철 산업에 집중됩니다. 특수강에 0.2~2% 첨가 시 강도가 수 배 향상되며, 몰리브덴 표적재(靶材)는 7nm 이하 선진 공정 반도체 제조에서 대체 불가 역할을 합니다.
몰리브덴 정광을 환원·합금화해 생산하는 철-몰리브덴 합금. 고강도 구조용강·공구강·열간공구강 등의 합금 원소로 직접 사용되며, 국방·군공·항공우주·에너지 분야 고성능 강재의 핵심 첨가물입니다. 중국 정부의 전략 광물 수출 통제 대상으로 지정된 전략적 가치를 지닌 제품.
남니호 광산의 텅스텐(WO₃ 5.53만 톤), 구리(1.18만 톤), 안구 광산의 납(6.87만 톤) 등 부산 자원을 종합 회수합니다. 현재 9건의 핵심 기술과 20건의 R&D 프로젝트가 채선 회수율 향상·복합자원 이용에 집중되어 있으며, 자원 이용 극대화를 통해 톤당 원가를 구조적으로 낮추고 있습니다.
몰리브덴의 전략적 응용 씬:
盛龙股份는 2022~2025년 4개 사업연도에 걸쳐 매출과 순이익을 모두 지속 성장시키며 강한 수익성을 입증했습니다. 4년 누적 귀속 순이익이 2022년 3.44억 위안에서 2025년 8.84억 위안으로 2.57배 성장했으며, 연평균 복합성장률(CAGR)이 26%를 상회합니다. 이는 2022년 이후 몰리브덴 가격 신경기 진입과 회사의 생산 역량 확대가 겹치며 실현된 구조적 이익 확대입니다. 2024년 매출총이익률 50.99%는 유색금속 업계 평균을 현격히 상회하며 자원 기업으로서의 원가 경쟁력을 수치로 확인해줍니다.
주간사(보증인·주선인): 국투증권주식유한공사(国投证券股份有限公司)가 보증인 겸 주간사로 선정되었으며, 전략 배정 물량(최종 6,449.9998만 주, 전체 발행의 30%)은 별도 자산관리계획을 통해 임직원 전략 배정으로 처리됐습니다. 증감회 등록 승인 번호: 证监许可〔2026〕44号.
중국 몰리브덴 업계에는 洛阳钼业(CMOC·603993.SH)·金钼股份(601958.SH)·사천성 몰리브덴 기업 등 경쟁자가 존재합니다. 그러나 盛龙股份가 구조적으로 차별화되는 지점은 자원 위치의 전략적 독점성, 노천 채굴 방식의 원가 우위, 국가 정책과의 완전 정렬, 그리고 신경기(2022~) 수혜를 극대화하는 생산 확장 단계에 있습니다.
남니호와 안구 광산이 모두 중국 최대 몰리브덴 성광대인 동진령(东秦岭) 몰리브덴 광대와 국가급 에너지 자원 기지(栾川南泥湖-嵩县祈雨沟钼矿基地) 내에 집중됩니다. 이 기지는 전국 몰리브덴 자원 전략 핵심 구역으로 지정되어 지방 정부의 재정·정책 지표가 우선 배분됩니다. 루안촨현은 이미 탐명(探明) 몰리브덴 금속 매장량이 세계 1위로, 이 지역 핵심 광권 보유가 盛龙股份의 가장 비복제적 경쟁 자산입니다.
남니호와 안구 광산 모두 노천(露天) 채굴 방식으로, 채굴 효율이 높고 생산 원가가 낮으며 안전성이 우수합니다. 이 구조적 원가 우위가 2024년 매출총이익률 50.99%, 2025년 상반기 48.11%라는 유색금속 업계 이례적 고수익성을 가능하게 합니다. 고정비 분산 효과로 생산량 증가 시 한계이익률이 더욱 개선되는 구조입니다.
2025년 상무부가 몰리브덴 관련 물항을 수출 통제 대상에 포함, 1~8월 국내 몰리브덴 분말 수출이 전년 대비 60% 급감했습니다. 공업정보부도 ‘유색금속 산업 안정성장 방안’에서 몰리브덴 광 녹색 고효율 개발을 명시 지원합니다. 국내 공급 통제와 글로벌 수요 증가의 병행 구조는 중장기 몰리브덴 가격 상방 지지를 강화하며, 국내 최대 몰리브덴 공급자 중 하나인 盛龙股份이 이 정책의 직접 수혜자입니다.
남니호 몰리브덴 광산이 ‘국가급 녹색광산(国家级绿色矿山)’으로 인정받았으며, 자회사 룽위 몰리브덴업(龙宇钼业)이 ‘성급 녹색공장(省级绿色工厂)’으로 지정되었습니다. 선광수 순환이용률 85% 이상, 환경 관리 체계 인증, 2025년 허난성 안전생산 선진 단위 등 다중 인증은 ESG 기준이 강화되는 환경에서 규제 리스크를 최소화하고 국제 고객 접근성을 확보하는 경쟁 자산입니다.
2022년 이후 몰리브덴 가격이 신경기에 진입한 가운데, 盛龙股份는 IPO 자금 12.8억 위안을 안구 광산 건설에 투입해 채선 역량을 현재 대비 55,000톤/일로 확대합니다. ‘以量补价(양으로 가격 하방을 보완한다)’라는 공식 전략 하에, 설령 몰리브덴 가격이 조정을 받더라도 생산량 확대로 매출을 방어하는 이중 안전망을 구축합니다. 업계 1 주기(5~10년) 중 현재 중조기(中早期) 단계로, 증권사들은 현 생산 확장이 사이클 수혜의 최적 타이밍이라고 분석합니다.
낙양시 국유자산위원회 실질 지배 구조는 금융 기관의 신용 신뢰도를 높이고 저금리 자금 조달을 가능하게 하며, 지방 정부의 광업 정책 우선 지원과 인허가 취득을 구조적으로 유리하게 합니다. 국유기업 지배구조는 민간 기업 대비 갑작스런 지배권 변동 리스크가 없어 장기 투자자에게 안정성 프리미엄을 제공합니다. 2025년 9월 국성집단 주도의 지배구조 재정비 이후 경영 전문성도 강화됐습니다.
화금증권(华金证券) 신주 커버리지 분석의 투자 포인트 요약: “몰리브덴은 전략 희소 광물로 반도체·항공우주·신에너지 분야의 구조적 수요 성장이 확인됐으며, 공급 측 생산 역량 확장이 느린 특성상 공급 부족 구도가 장기 지속될 전망이다. 盛龙股份는 낙양 국자위 산하 몰리브덴 기업으로 핵심 광산이 ‘中国钼都’에 위치하며, 2024년 몰리브덴 금속 보유량과 생산량 모두 전국 9% 이상을 차지하고 향후 증저 잠재력이 크다.”